L'avertissement de Moynihan sur le levage des coussins bancaires

Par SAM SUTTON

06/08/2023 08h00 HAE

Présenté par

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NEW YORK — De nouvelles exigences en capital arrivent. Ils pourraient toucher les livres de prêts bancaires au moment même où les marchés du crédit commencent à se resserrer, a déclaré mercredi le PDG de Bank of America, Brian Moynihan.

"C'est assez simple", a déclaré Moynihan lors d'un événement au siège de Bloomberg à New York. "Si nos ratios de capital augmentent de 100 points de base. En gros, nous ne pouvons pas faire environ 150 milliards de dollars de prêts." (Pour le contexte, les soldes des prêts et des baux de BofA étaient d'environ 1 000 milliards de dollars à la fin du premier trimestre.)

Maintenant, bien sûr, Moynihan a également déclaré récemment qu'il est devenu plus difficile pour les emprunteurs de contracter des prêts à mesure que les conditions de crédit se resserrent et que les banques ont moins de capacité à prêter à la suite de la crise bancaire régionale. En plus de cela, avec BofA qui prévoit toujours une récession au cours des neuf prochains mois environ, "les entreprises sont juste un peu plus prudentes", a-t-il déclaré.

Pourtant, son commentaire sur ce que le nouveau rembourrage de son coussin de capital pourrait faire au portefeuille de prêts de sa banque sera une bonne nouvelle pour les investisseurs institutionnels et les gestionnaires d'actifs de Wall Street qui se sont léché les babines sur les bénéfices qu'ils pourraient réaliser alors que les banques reculent. des marchés des prêts commerciaux.

Ces entreprises émettent ou achètent généralement des prêts par le biais de véhicules d'investissement privés qui ne sont pas soumis aux mêmes réglementations que les banques – au grand dam des banquiers – et connaissaient déjà un boom bien avant que le vice-président de la Réserve fédérale, Michael Barr, n'annonce son intention de lever besoins en capitaux.

Le renforcement de la surveillance de ces soi-disant banques fantômes est l'une des principales raisons pour lesquelles le Conseil de surveillance de la stabilité financière a décidé d'inverser les règles de l'ère Trump qui rendaient plus difficile le renforcement de la surveillance des grandes non-banques. La secrétaire au Trésor, Janet Yellen, a cité l'activité de prêt non bancaire comme un risque potentiel lors d'une conférence de la National Association for Business Economics plus tôt cette année.

Tout aussi important, les conditions de crédit qui pourraient créer de nouvelles opportunités pour les gestionnaires d'actifs comportent un risque réel. Une grande partie de la "croissance de l'industrie s'est produite dans une période où nous n'avons pas connu de crise du crédit à l'ancienne", a déclaré le PDG de PGIM, David Hunt, lors de l'événement de mercredi. « Il y aura un débrayage.

C'EST JEUDI - Envoyez des conseils, des potins et des suggestions à Sam à [email protected] et à Zach à [email protected].

Un message de l'American Bankers Association :

La Journée mondiale de sensibilisation à la maltraitance des personnes âgées, le 15 juin, met en lumière l'exploitation financière des Américains âgés. On estime que 1 personne âgée sur 5 est victime, avec des pertes moyennes de 120 000 $ par personne – et s'élevant à des milliards de dollars par année. Les banques américaines protègent quotidiennement les personnes âgées contre les escroqueries et la fraude avec l'aide du programme Safe Banking for Seniors de la Fondation ABA et d'autres initiatives du secteur. Apprendre encore plus.

Les finances du Sénat ont une audience sur la "consolidation et la propriété des entreprises dans les soins de santé" à 10 heures… Le sénateur Mark Warner, (D-Va.), le secrétaire adjoint au Trésor Wally Adeyemo et le membre du classement des finances du Sénat Mike Crapo (R-Idaho) feront une annonce sur l'extension du capital aux communautés mal desservies à midi… La SEC a une réunion à huis clos à 14 heures

Une note pour Khan/Kanter — Bloomberg : "Les entreprises qui cherchent à conclure n'importe quel type d'accord de fusion ces jours-ci doivent être préparées à être repoussées par les régulateurs antitrust, selon le principal banquier M&A de JPMorgan Chase & Co. 'Les litiges dans les situations de rachat ont a augmenté d'environ "quatre fois", a déclaré Anu Aiyengar, responsable mondial des fusions et acquisitions chez JPMorgan, lors de la conférence. "Il s'agit d'un nouvel environnement", a déclaré Aiyengar. "Comment gérons-nous l'inconnu? C'est un peu ce qu'est l'environnement réglementaire - gérer l'inconnu."

Rincer, laver, Durbin – Eleanor Mueller rapporte que le whip de la majorité au Sénat Dick Durbin et le sénateur Roger Marshall (R-Kan.) Mercredi ont relancé leur projet de loi pour réprimer les frais de balayage des cartes de crédit – en enrôlant une paire de bailleurs de fonds bipartites, Sens. JD Vance (R-Ohio) et Peter Welch (D-Vt.), pour leurs efforts. Le projet de loi, qui obligerait les banques à proposer aux commerçants au moins deux réseaux de gestion des cartes de crédit, fait face à une opposition généralisée de la part de groupes de Wall Street tels que l'American Bankers Association, l'Independent Community Bankers of America et la National Association of Federally-Insured Credit Unions - qui ' ve jeté le projet de loi comme un cadeau aux grands détaillants.

Tarbert à Circle - L'ancien président de la CFTC, Heath Tarbert, quitte Citadel Securities pour rejoindre Circle, un émetteur de pièces stables qui dirige les efforts de l'industrie de la cryptographie pour adopter une législation visant à réglementer les jetons numériques indexés sur le dollar. Il prendra ses fonctions de directeur juridique et de directeur des affaires générales de Circle le 1er juillet. leader mondial respecté et de confiance dans les paiements avec une approche réglementaire d'abord », a-t-il déclaré dans un communiqué.

- Un autre ancien commissaire de la CFTC se tourne vers un rôle en dehors de l'industrie de la cryptographie. Mark Wetjen, un ancien président par intérim qui est devenu l'un des meilleurs conseillers de Sam Bankman-Fried à Washington chez FTX, est maintenant conseiller principal chez Patomak Global Partners, a appris Zach.

Repose en paix - William Spriggs, l'économiste en chef de l'AFL-CIO et un nom familier pour les lecteurs de MM, est décédé mardi soir. "Son travail a eu un impact sur une génération d'économistes et de travailleurs du monde entier et son héritage vivra pour les vies à venir", a déclaré l'AFL-CIO.

Déclaration de Biden: "Bill était une figure dominante dans son domaine, un pionnier qui a remis en question les hypothèses de base du domaine sur la discrimination raciale sur les marchés du travail, l'équité salariale et l'autonomisation des travailleurs."

Restez en sécurité - Notre Sean Reilly : La brume toxique qui recouvre la côte Est est "la dernière manifestation d'une tendance à laquelle ces régulateurs sont effectivement impuissants à affronter à court terme : des incendies de forêt plus importants et plus durables liés aux effets du changement climatique".

Un message de l'American Bankers Association :

Miffé ou MiFID ? — Notre Declan Harty : « Le président de la SEC, Gary Gensler, ne bouge pas face aux appels de Wall Street pour une prolongation de 11 heures de l'allègement des règles américaines sur la recherche en investissement. Les groupes commerciaux du secteur financier ont poussé la SEC et le Congrès à continuer d'autoriser les banques américaines et les courtiers de facturer séparément les investisseurs pour le trading et la recherche sans avoir à s'inscrire en tant que conseillers en investissement - une décision qui, selon eux, pourrait éviter un bouleversement dans le secteur américain de la recherche en investissement."

– Également de Declan : "La SEC a finalisé mercredi une paire de modifications de règles destinées à contrecarrer les fraudeurs et à responsabiliser les responsables de la conformité opérant sur le marché des swaps basés sur la sécurité de 8,5 billions de dollars."

Binance - Emily Flitter et Matthew Goldstein du NYT : "Dans des documents déposés devant les tribunaux, le comptable de la SEC, Sachin Verma, a détaillé un enchevêtrement de transactions que les entreprises associées à l'échange géant de crypto-monnaie avaient effectuées via deux banques : Silvergate Bank et Signature Bank, qui ont toutes deux échoué. cette année."

Un message de l'American Bankers Association :

Les Américains plus âgés détiennent environ 65 % des dépôts bancaires aux États-Unis, et les criminels y voient une opportunité d'exploitation financière. Les banques américaines ripostent pour protéger les personnes âgées et leur argent avec l'aide du programme Safe Banking for Seniors de la Fondation ABA. À l'occasion de la Journée mondiale de sensibilisation à la maltraitance des personnes âgées, le 15 juin et chaque jour, des banques de toutes tailles aident les personnes âgées, leurs familles et leurs aidants financiers à comprendre et à atténuer les risques d'exploitation financière des personnes âgées. En savoir plus sur la façon dont les banques protègent les seniors américains.

BlackRock lance une attaque contre l'ESG - Boaz Weinstein, le directeur des investissements de Saba Capital Management, a profité d'une apparition à l'événement Bloomberg de mercredi pour détailler sa campagne militante contre un trio de fonds gérés par BlackRock - y compris un véhicule ESG. "En ce qui concerne la suppression des droits des actionnaires, l'interdiction des propositions d'actionnaires – ce qu'ils ont fait – cela les place du côté" G "de la gouvernance en tant que pire entreprise du S&P 500", a déclaré Weinstein, qui est un donateur démocrate prolifique.

Ce n'est pas la seule histoire ESG - Saijel Kishan de Bloomberg dresse le portrait de Will Hild, le directeur exécutif du groupe de lobbying anti-ESG Consumers' Research, alors qu'il entreprend une campagne contre Bank of America : Hild "travaille dans les coulisses, sillonnant le pays pour faire pression sur l'État républicain officiels à défendre la cause, mais Hild est tout aussi à l'aise d'être à l'avant-plan, d'envoyer des textos explosifs sur les maux des entreprises "réveillées" ou de faire des apparitions dans les médias vantant l'ESG comme une menace pour l'Amérique."

Sophie Baker de BlackRock — Pensions & Investments : "Xiaodong 'Tony' Tang, directeur de BlackRock Chine, quitte l'entreprise pour explorer d'autres opportunités... M. Tang 'a exprimé son intérêt à explorer des opportunités en dehors de BlackRock', indique l'e-mail. Détails sur ses plans futurs n'ont pas pu être connus immédiatement. Il n'y a aucun changement dans la stratégie ou l'engagement de l'entreprise vis-à-vis de la Chine.

Qu'est-ce qui motive la course haussière ? – Il s'agit en fait de huit actions technologiques mégacap, écrit James Mackintosh du WSJ : « Ces actions expliquent le passage d'un marché baissier à un nouveau marché haussier provisoire. Et leur résurgence s'accompagne de changements importants dans le comportement du marché, en particulier en ce qui concerne les taux d'intérêt. En particulier, les actions mégacap ne semblent plus se soucier de ce que fait la Réserve fédérale."

PRÉPAREZ-VOUS POUR LA JOURNÉE MONDIALE DE LA TECH : rejoignez POLITICO Live alors que nous lançons notre première journée mondiale de la technologie parallèlement à la semaine de la technologie de Londres le jeudi 15 juin. Inscrivez-vous maintenant pour des mises à jour continues et pour faire partie de cette journée mémorable et riche en programmes ! De la blockchain à l'IA en passant par les véhicules autonomes, la technologie change la façon dont le pouvoir est exercé dans le monde, alors qui écrira les règles ? INSCRIVEZ-VOUS ICI.

Canada – Steve Scherer et David Ljunggren de Reuters : « La Banque du Canada a relevé mercredi son taux directeur à 4,75 %, son plus haut niveau en 22 ans, et les marchés et les analystes prévoient immédiatement une nouvelle hausse le mois prochain pour freiner une économie en surchauffe et obstinément élevée. inflation."

Peut-être refroidir ? — Alexandre Tanzi de Bloomberg : "La croissance des salaires dans les offres d'emploi aux États-Unis ralentit depuis plus d'un an maintenant, et au rythme actuel, elle pourrait revenir aux niveaux d'avant la pandémie d'ici le début de 2024, selon Indeed Hiring Lab."

Correction : En raison d'une erreur de transcription, une version précédente de ce bulletin a mal cité la description de Brian Moynihan de ce qui se passerait si les ratios de capital étaient augmentés.

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